OpenSea的133亿美元估值，高了吗？

作者 | 阿法兔

事情环境

近期，NFT头顶部交易服务平台OpenSea公布裁员20%，裁员后OpenSea的职工也有230名，实际消息见以下twiter消息。

OpenSea的关键商业运营模式便是靠交易服务费赢利，对NFT的每一次交易，依照交易额扣除商家2.5%的服务费，不论是一口价交易或是拍卖，不另收费用。

OpenSea以前的股权融资&公司估值

2021年3月，OpenSea完成了2300万美金的A轮股权融资（2021年2月，OpenSea的销售总额为1.6亿美金）2021年7月，OpenSea B轮融了1亿美金，公司估值为15亿美金；可是到2022年1月，OpenSea公司估值到130亿美金。

但是以那时候的会计销售业绩看来，许多风投认为是有效的。这类公司估值是怎么判断的呢？假如依照现在的市场情况来算，130亿美元的市值是高了或是低了呢？

2022年1月的情况下OpenSea的会计销售业绩：因为那时候正处于NFT大牛市，OpenSea公司的收益情况相当不错，并且那时候的风投整体销售市场也较为热，因而，那时候许多投资分析师觉得130亿美金的公司估值看起来还是挺有效的。

可是，如果把这一公司估值放进现阶段NFT销售市场的情形中，也不一定是那回事了：

2021年，NFT风潮此起彼落，可是，对于NFT服务平台的项目投资和参加标准并没彻底梳理。这儿大家探讨一下OpenSea运营数据，根据普遍的公司估值计算方式，随后思考一下NFT服务平台现阶段公司估值与它会计销售业绩和公布交易总金额的统计数据，开展一下简单讨论。

2022年第二季度的NFT市场情况

2022年第二季度的NFT市场情况如下所示：

2022年夏季，NFT的顾客交易活跃性水平连续降低。依据The Block公布的信息（见上图，数据来源Cryptoslam)，7月第一周的NFT销售量不断降低，比高点下滑了70%还多，特别是在近几个星期这类下降趋势更为非常明显。

2022年6月初，依据Dune的数据信息，OpenSea在以太币区块链技术里的每个月交易总金额早已从1月份的48.6亿美金下滑到4月份的34.9亿美金，2022年5月份交易总金额26亿美金，2022年6月份仅有6.966亿美金。依据DappRadar的数据信息，OpenSea2022年6月的交易总金额为6.504亿美金。充分考虑不一样分析平台的统计分析差别，大家把6月份的OpenSea交易额四舍五入为7亿美金，假如总交易额为7亿美金，那OpenSea抽变成2.5%，即使1750万美金。而再加上2022年前几个月的收益，OpenSea 2022年的总交易额为约84亿美金，净利润依照2.5%的百分数算，为2.1亿美金。

那样，净利润2.1亿美金和130亿的公司估值对比呢?这一收益主要表现怎样？

Techcrunch的行业分析师觉得这个数字是不太理想的。参照OpenSea的营业收入运行率（revenue run rate ）和OpenSea最近的公司估值130亿，这样看它公司估值还是很昂贵。

2022年1月份，OpenSea的PS在15上下。（Back in January, we noted that OpenSea was worth about 15.6x its $13 billion valuation. ）是因为假如依照2022年1月的交易额，依据数据加密数据库 Dappradar，OpenSea 每月的交易量为能够做到29.1 亿美金，2.5%的收益约为 7275 万美金。倘若依照这一数据信息测算全年度，OpenSea 全年度很有可能造成349.2 亿美金的交易额，全年收入能够到 8.73 亿美金。那时候，Coinbase的公司估值PS在10上下，因而，那时候好多人会觉得尽管OpenSea的新公司估值不便宜，但考虑当初的收益，它也不是很贵。（留意，可是到2022年的6月，全年度预计收入就从1月预测分析的8亿美元降至了2亿）

情况出在哪？

目的是为了加密市场的高起伏特性，收入预测在牛市和熊市差别全是特别大的。但是，无论是Coinbase，或是OpenSea，那些企业的提高和市场竞争力都应注意慎重考虑，比如Coinbase的PS倍率，远远地小于大家对相近经营规模的SaaS企业的期望。

怎么回事？主要原因是加密市场的不确定性，他们如同二级市场，而且常常比个股的升跌还需要玩命。而NFT具有数字货币的跌涨特性，而且这些种类的玩命交易额会具有难以可能的起伏。针对Coinbase而言，数字货币展现交易交易的时间起伏，在过去的他们的营业收入就曾经有过降低，因而投资人给与它公司估值倍率比第三方软件企业要小一些，留意NFT的变化乃至会更玩命，今日或是香喷喷小图，明天就归零了...

To C的数据加密服务平台和商品，一般会追上一波消费者需求的大的浪潮而能见到公司估值的飙涨。初期的Robinhood和Coinbase便是这样的事情，他们在2020-2021年期内为C端顾客个股和数据加密商品提供帮助，直至成功发售IPO。但是，像OpenSea将来也要遭遇别的的难题。A16Z的当红合作伙伴Kathryn Haun是管控出生，还在OpenSea有着股东会名额。后面OpenSea的更高一些名气很有可能产生更多的是管控核查，也需要观查管控的最新动向和OpenSea的情绪调节。

可是，有关NFT跑道的股权融资好像并没终止。4月，Glow Labs为其NFT新项目筹资了415万美金的种籽资产，5月初，Americana筹资了690万美金，用以协助“知名品牌和创作者将街边服装、藏品、车辆和工艺品等实体线产品转换为NFT”的方案。

不过这种和OpenSea的业务流程有什么区别呢？

OpenSea NFT目的是为了一个C端针对顾客的销售市场，顾客能通过OpenSea选购自己喜欢的NFT。可是，从上边起伏的数据信息也可以发觉，顾客对数据藏品等商品的要求是起伏不定的。比如，它不可能像B2B 或是SaaS收益曲线图，假如发展趋势的好相对性会展现比较平稳的增长的趋势。假如是那样的话，那样是不是需要慎重考虑这种公司的市值呢？

你们怎么看OpenSea近期的裁员和公司估值？

【论文参考文献】

https://techcrunch.com/2022/07/01/openseas-13b-valuation-doesnt-make-sense-as-nft-trading-volumes-plunge/

https://techcrunch.com/2021/07/20/nft-market-opensea-hits-1-5-billion-valuation/

https://www.newcomer.co/p/sources-opensea-eyes-13-billion-valuation

https://www.theblock.co/data/nft-non-fungible-tokens/nft-overview/weekly-trade-volume-of-nfts

OpenSea——世界最大NFT交易服务平台的革新与破圈-国盛证券